上证红利 ETF投资全攻略－－股票入门知识 金融博弈

云朵有点甜

正在发行的友邦华泰上证红利股票基金(ETF)是国内ETF家族的第五只基金,同时也是一只颇具个性的ETF产品。

根据上市公司2005年年报数据,上证红利指数成份股净利润和分红总额在市场中的占比都超过了50%,平均股息率也远远超过一年期国债收益率和税后定期存款利率。具有分红特性的同时,上证红利指数成份股基本面也非常优秀。此外,上证红利指数也具有较好的行业代表性以及市场代表性,流动性较好而波动性适中。而从国外市场来看,跟踪道琼斯精选红利指数和标普500红利经典指数的ETF产品回报率都相当丰厚。因此,投资者可关注这只ETF,以抓住投资机会。

矛盾清道夫：

兼顾稳定回报和增长

上证红利ETF既可以在交易所进行交易,也可以通过基金公司及代销渠道申购赎回。由于套利一方面有最低份额限制(50万份)、另一方面要对市场进行判断,同时交易成本影响套利空间,因此套利交易适合于比较专业且实力雄厚的机构投资者和部分高端个人投资者。没有能力去套利的投资者并非就要远离红利ETF,不仅不能不闻不问,还应特别关注,因为红利ETF特别适合国内常见的“矛盾型”投资者。既想获取收益又不愿承担风险这样一个看似矛盾的要求可以试图通过投资红利ETF来实现。

一方面,上证红利指数高分红的特点使得红利ETF具备巨大的分红潜力,其分红预计按照季度实施,投资者通过投资红利ETF可以获得稳定的收益来源。另一方面,具备长期持续分红能力或具备高分红潜力的上市公司一般来讲,企业经营理念成熟、治理比较规范,经营稳健、盈利能力强且重视股东回报,从股票估值的角度来看,具备上述条件的上市公司股票长期来看必将得到市场的认可从而获得合理的估值水平,如此一来投资者通过投资红利ETF又可获得长期增值的机会。

投资快捷方式：

ETF组合资产配置

组合投资是大家熟知的投资策略,针对红利ETF该怎么做呢？从目前国内现有的以股票投资为主的基金(包括ETF)运作情况来看,相当多的基金品种偏爱具有高成长性的上市公司股票,因而具有明显的成长风格。而红利ETF个性突出,偏重红利投资,属于稳健增值的价值风格,因此我们建议投资者在投资其他股票基金的同时,配置一定比例的红利ETF,这样一来投资者的整体风险可以得到平衡。

投资者还可以通过改变红利ETF在投资组合中的比例,来达到自己想要的投资风格。如投资者偏爱较为激进且不失稳健的投资风格,则可以买入易方达策略成长基金和红利ETF,同时控制前者的比例占到整体资产的60%以上。

如果证券市场进一步发展成熟,市场的有效性也会随之改善。在进入有效市场阶段之后,ETF就可以大显身手了。投资者想要买进哪些股票,根本不用去判别具体某只股票的优劣,直接按照需要买进具有特定属性的ETF就可以了。

以现有的ETF产品为例,如果投资者风险承受能力中等,并且希望回报稳定同时在市场向好时资本增值潜力较大,那么我们建议投资者可以买入60%的红利ETF以及40%的成长性显著的深证100ETF或中小板ETF。

看得到的投资机会：

ETF与股指期货

国内股指期货推出在即,在指数期货推出后,投资者可通过积极的空头套期保值,既分享上证红利指数中长期的投资机会,又可通过套期保值规避部分时段股市下跌的系统风险。也就是说,如果投资者持有红利ETF,并且认为目前股票市场可能会出现下跌,那么他可以在股指期货市场建立空头,在股票市场真的出现下跌的时候,股指期货可以获利,从而可以弥补ETF上出现的损失。

在利用ETF对冲风险时,红利ETF投资价值将显现。一般的ETF品种在与股指期货对冲后只能减少风险不能实现盈利,而红利ETF具有比较稳定的预期收益,在风险对冲之后投资者仍可获得红利收益。这是一般ETF品种所不具备的特性。

此外,投资者还可以进行多头保值。如果投资者想投资红利ETF,但资金在一段时间后才能投入使用,同时目前的股票市场很有吸引力,要等上几个月的话,可能会错失建仓良机,此时投资者可以在股指期货上先建立多头头寸,等到未来资金到位后,股票市场如果确实上涨了,建仓成本提高了,但股指期货平仓获得的盈利可以弥补现货成本的提高,于是投资者便通过股指期货锁定了买入ETF的成本。
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