投资者如何参与股指期货交易－－股票入门知识 金融博弈

听雪

日前，中国金融期货交易所（中金所）就《沪深300指数期货合约》、《交易细则》、《结算细则》和《风险控制管理办法》等四项有关股指期货交易的相关细则公开向社会征求意见。征求意见稿的公布，意味着股指期货的推出离投资者又近了一步。
在征求意见稿中，中金所对投资者参与金融期货的条件和流程作了较为详细的说明。今天，我们请来专业人士，就投资者如何参与股指期货进行详细解读。
开户：证券账户不能用
征求意见稿中明确规定，参与金融期货交易的投资者，需要与期货公司签署《风险揭示
书》和《期货经纪合同》，并开立期货账户。这也意味着，股票市场的投资者如果想参与股指期货，现有的证券账户是不能进行交易的，必须去期货公司开立账户。
在开立账户时，中金所也进行了明确规定，即投资者必须以真实身份办理开户手续。对于普通投资者来说，开户时提供身份证原件及复印件即可。
交易时间：与股市一致
沪深300指数期货的交易时间为上午9：15-11：30，下午13：00-15：15，与股票市场是一致的。集合竞价在开盘前5分钟内进行，其中前4分钟为买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价产生的成交价格为开盘价。
交易方式：不设交易大厅
与股票市场有交易大厅不同，中金所不设交易大厅，交易席位都是远程交易。沪深300指数期货交易代码为IF，交易所收取的手续费为30元/手（含风险准备金），不过，期货公司一般会在此基础上适当提高。
沪深300指数期货合约的月份为当月、下月及随后的两个季月，共四个月份合约同时交易。假设2006年9月8日股指期货已上市，那么中金所可供交易的沪深300指数期货合约有0609、0610、0612与0703四个月份的合约可同时交易。期货合约的涨、跌停板为前一交易日结算价格的10％，最小波动单位为0.1个指数点。
资金门槛：至少7万-10万
沪深300指数期货合约每点乘数为300元，按照上周五沪深300指数1440点收盘计算，当天该合约的价值为1440点×300元＝43.2万元。按照8％的交易保证金计算，投资者交易一手的保证金为43.2万元×8%=3.456万元。
不过，这并不是说投资者只要有了3.5万元即可交易。因为，期货交易与现货交易最显著的区别就是保证金。仍以沪深300指数为例，假设投资者看多，在1440点买入一手指数合约，而买入后恰好股指出现了下跌，那么，股指每下跌1%，投资者都要追加约4320元（43.2万×1%）的保证金，否则将被强行平仓。而股指下跌一旦达到8%，投资者最初买入的一手指数合约将全部亏掉，如果想继续交易，还要追加约3.5万元的资金。
因此，股指期货交易并不主张满仓操作，一般30%-50%的仓位较为合理，这样，即便每次只交易一手，投资者也至少要准备7万-10万元。同时，股指期货交易属于高风险品种，初学者和风险承受能力低的投资者不建议入市操作。
(文章来源：金融博弈 http://www.jrboyi.com)