【期货新手第7课】期货人生，有它才完整~（视频）

穿头破脚

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今天，小编跟大家一起来聊聊期货交易中的一种主要交易方式——套期保值。
先来说说概念：套期保值又称为对冲交易，是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
在期货市场上买进（卖出）与现货数量相等单反向相反的商品期货合约，在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约进行对冲，从而补偿因现货价格不利变动所带来的实际损失，使现货经营成本维持在一个理想的水平，也就是说套期保值是以前规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
简单来说，就是你对现货有什么担心，就通过期货做什么。担心现货价格下跌，就通过期货市场卖出期货合约，担心现货价格上涨，就通过期货市场买入期货合约，从而使现货的风险得以回避。

【例一】以棉花为例：某年2月27日，某企业库存有棉花，担心价格下跌，于是在期货市场上进行卖出套期保值操作：

在2月27日，卖七月份期货合约，价格为17500元/吨，到了6月17日，期货价格跌到13500元/吨，立即买进平仓，这样高价买出低价买进，就赚了4000元/吨。而此时现货价格已跌到15000元/吨，每吨就要亏损2600元，由于期货盈利了4000元/吨，盈亏相抵，不仅避免了损失，而且提高了卖价。
作用：涉棉企业在预计棉花价格下跌时，可以先在期货市场上卖出数量相当的期货合约，而不用急着把现货卖出。即使棉价下跌，现货市场上发生亏损，期货市场上的盈利也可以弥补现货市场上的亏损，达到转移价格风险的目的。
接下来我们再进一步分析：2月27日时，现货价格高，期货价格低，为什么还要卖呢？当你认为现货价格大势会跌时，期货价格也会跌。期货价格是跟随现货价格来波动的。虽然当时现货价格高于期货价格，但是当时你对现货价格看跌。一定要注意：重势不重价。只要大势看跌，期货也会跌的，只是波动幅度可能不一致。
【例二】以棉花为例：2004年6月1日，郑州商品交易所推出棉花期货，6月15日，现货价格已跌到15350元/吨。这时如果有库存棉花过多，加工成本依旧不能降低，卖出也会亏损，怎么办？
前面说过，担心什么做什么，你担心现货市场价格下跌，就卖出期货，这叫做卖期保值。

当时，CF411价格为13650元/吨，8月14日，期货价格为12500元/吨，这时买入平仓，则赚1150元/吨。由于现货在6月15日没有卖出，现在只能按照12650元卖出，每吨少卖2700元。但是由于在期货里赚了1150元/吨，优势就比别人大了。
有朋友要说了，在这个例子中，现货市场的风险并没有完全回避啊？那你再想想看，回避了一部分，总比不回避的好吧？同样是棉花，现货市场和期货市场的价格为什么会有这么大的差别呢？原因主要有以下几点：

卖期保值操作原则：
(1) 商品种类相同原则
(2) 商品数量相当原则
(3) 月份相同或相近原则
(4) 交易方向相反原则
以下情况可以做套期保值：

买入套期保值：即买进期货合约，以防止将来购买现货商品时可能出现的价格上涨。
具体做法为：最终买进现货商品的同时，通过卖出与先前所买进期货同等数量和相同交割月份的期货合约，将期货部位平仓，结束保值。也就是说，当你对现货价格上涨有担心时，就在期货市场上买进。这种方式经常为加工商、制造业者和经营者所采用。
以下情况可以做套期保值：

买期保值的操作原则与卖期保值的操作原则相同。具体的例子小编在这里就不啰嗦了，总的来说就是担心现货价格下跌，就在期货市场上卖出合约；担心现货价格上涨，就在期货市场买进合约。特别要注意的是：不是担心明天、后天价格的涨跌，而是在未来一段时间内价格的涨跌。