富爸爸手册：350万留学基金滚动两步走
随着2013年赴美留学申请拉开帷幕，李伟(化名)也开始忙碌起来。他是一名上海中小型制造企业的老板，打算将正读高中的儿子送到美国读本科和硕士。参加私人银行举办的海外留学宣讲会、收集学校资讯占据了他近期生活的大部分时间。经他一番了解，在美国读完硕士要6年左右，年支出约10万美元，6年共需约60万美元。
家境宽裕的李伟已经把这笔教育基金对应的人民币资金准备妥当，但他并不愿意让资金趴在银行账户上“睡觉”。如何在未来6年里让这笔基金保值，甚至通过稳健投资，未来将投资收益用于支付学费，是他最近思考的问题。
思来想去，他决定找花旗银行的私银客户经理聊聊。经过资产状况分析、风险评级、了解资金用途等一系列步骤，私银客户经理给李伟设计了一份详实的资产配置方案。简单来说分两个步骤：第一年先换汇15万美元；60万美元基金的剩余部分，60%投资于境外市场，40%投资于境内市场。
留学费出海三道浪
一旦未来人民币升势不再，逐年分批购汇，具有潜在风险。
“这笔60万美元的基金占家庭资金的比例并不高，在明年开学前就能准备好。”来到位于上海南京西路的花旗私人银行客户中心后，李伟简单地向理财经理介绍自己的资产状况。
另一方面，他的目标也很明确：希望在未来6年，保证教育基金不受其他风险冲击，甚至希望投资收益产生的现金流就能覆盖留学成本。
了解完资产状况和想法后，银行开始对李伟进行风险评级。这是私银给客户设计资金配置方案前的最重要一环，最终李伟被评定为最高级。
“也就是说，他的风险承受能力较高，可以购买银行推出的所有产品，包括证券投资在内的资产增值类产品。”上述理财经理说。
不过对李伟而言，投资首先考虑的并非收益，而是潜在风险。理财经理分析，这笔资金在未来6年里，可能面临三重风险。首先是汇率风险，按规定，境内居民购汇总额每人5万美元/年，因此不能立马就把汇率风险完全规避。
今年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大至1%，未来人民币兑美元波幅或继续增加。“另外从人民币NDF(无本金交割远期外汇交易)市场看，市场已预期人民币的远期汇率将走低。”这位理财经理解释，一旦未来人民币升势不再，逐年分批购汇，具有潜在风险。
其次，通胀猛于虎。9月中旬，美联储宣布将实行QE3，其它一些主要国家和地区也相继推出了宽松的货币政策。因此，未来一旦通胀的风险增大，在美国的生活成本等支出也会上扬。
最后则是来自市场的风险，“全球经济放缓，如果采用激进的投资策略，可能会产生本金损失的风险。”理财经理对李伟说。
李伟心里有了点儿谱，一直以来他公司的业务并不需使用外汇，自己也没有积累外汇，因此汇率波动风险是他之前没有考虑到的。
两步滚动，定期支付
首年换汇15万美元，每半年汇出5万；剩下的255.5万人民币，则60%投资境外市场，40%投资境内市场，并滚动换汇汇出。
根据李伟的需求，即每年儿子留学支出约10万美元，6年共60万美元左右，花旗理财经理建议，可将这笔教育基金的规模定在350万元人民币左右(假设美元兑人民币汇率为6.30)。
具体的配置方案为，首先，虽然留学学费支出不受购汇额度限制，但考虑到人民币对美元的汇率风险，还是建议有步骤地换汇。
“那该如何安排换汇的步骤、每次换多少金额？”对外汇并不熟悉的李伟，一头雾水。
理财经理解释，可从2013年开始，每年充分利用一家三口每人各5万美金的额度(若以6.30的汇率计算，折合人民币为94.5万元)，事先储备部分外汇。
“换完后，我就可以每年把10万美元作为学费、生活费汇给孩子，那另外5万美元如何安排？”李伟还是有点不解。
不过，理财经理并不建议他采用这种办法。“最好每半年给孩子汇一次学费和生活费，一次5万美元，否则孩子容易乱花钱，提早把生活费用完。”
当然，换汇完成后，15万美元并不能趴在账户上“睡大觉”。具体来说，首先，由于第一笔5万美元很快就要寄出，所以建议选择期限在1-3个月的保本短期美元理财产品。客户经理向李伟推荐了该行的汇利账户。
其次，第二笔5万美金在半年后才支付，所以这半年里，客户经理建议李伟选择比较保守的优利账户来提高收益，或投资债券基金获取相对稳健的收益。
再者，对于首次换汇剩余的5万美元，可适当投资分红型高收益债基金(即：QDII-MF代客境外理财基金)。这些债券基金的投资方向是高收益公司债，或评级可能上调的国债。
除了这94.5万人民币在一年多时间里需要使用外，李伟盘算了一下，剩余255.5万人民币起码在近两年后才会使用。“剩下的资金最好能投资一些较高收益的品种，我想尽量用现金流覆盖留学的成本。”他说。
对此，花旗银行给出的配置策略是：剩下255.5万人民币中，60%投资于境外市场，40%投资于境内市场。
具体来说，投资境外市场约155万元人民币，理财经理建议可从该行的QDII-MF中选择平衡型基金或股票型基金。投资方向上，(金融博弈 http://www.jrboyi.com收集整理)可考虑适当配置投向美国市场的基金，及逢低介入投向新兴市场的基金。持有一年后，选择逢高减持，然后用新一年的购汇额度换成美元，再重复第一段的操作。
而投资境内的约100万元人民币，可购买诸如万能险等中长期产品，且在三年后左右赎回，再用于换汇及重复第一和第二段操作。
“这份资产配置既满足了李伟的孩子留学资金需要，也兼顾了风险与收益。每半年，我们会对各类资产的表现进行回顾，评估其是否达到预期收益，以及随着市场行情变化，是否需要及时调整配置等。”这位理财经理说。
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